Ele avalia que a queda do dólar no exterior pode estar precificando especulações no mercado sobre possível redução do número de altas dos juros ao longo do ano pelo Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano), em função das tensões entre Rússia e Ucrânia.
Velho considera a baixa local do dólar uma surpresa e não descarta uma piora do mercado mais tarde. Em busca de razões para justificar a baixa frente o real, o economista cogita ainda possibilidade de eventual recuo do ingresso da Ucrânia na Otan, mas acha improvável.